2011年上半年旅游公司實現營業收入12868萬元，同比增長36.48%；營業總成本10669.67萬元，同比增長35.52%；實現凈利潤702.41萬元，同比增長37.51%；實現每股收益0.13元，同比增長18.18%。

長江豪華游輪行業未來發展空間巨大，旅游公司目前游輪數目相對較少，但是質量高競爭力強，隨著募投新項目的實施，公司未來的優勢將更加明顯。

我們預計公司2011-2020年的營業收入分別為3.2億元、3.7億元和4.8億元；對應的EPS分別為0.67元、0.78元和1.15元。

上半年實現每股收益0.13元，同比增加18.18%

2011年上半年公司實現營業收入12868萬元，同比增長36.48%；營業總成本10669.67萬元，同比增長35.52%；實現凈利潤702.41萬元，同比增長37.51%；實現每股收益0.13元，同比增長18.18%。

長江旅游船旅游從總體來看，每年的4月—10月為“旅游旺季”，為國內外游客旅游高峰，特別是其中的4月、5月、9月、10月的春秋兩季為入境旅游高峰，6月、7月、8月夏季則為國內旅游高峰，而每年的11月至次年的3月這段時間屬于“旅游淡季”。對長江涉外旅游船旅游而言，除“春節”外，其入境旅游客人的旅游旺季正好與“五一”、“十一”重疊，形成內外賓旺季疊加的局面。7月、8月暑假期間，入境旅游處于淡季，國內旅游需求猛增，正好形成了入境、國內旅游互補的較好的平衡狀態。對長江涉外旅游船運輸而言，目前季節性因素對其影響已逐年減弱，冬季乘涉外旅游船游長江的客人逐年增多，三峽冬美景絢爛，涉外旅游船設施齊備，船艙溫暖，不受冬天氣溫的影響，并且隨著新產品如冬季游船會議、游船婚禮、水上游船酒店的陸續推出將進一步提升涉外旅游船的利用率，降低季節性因素對涉外旅游船運營的影響。未來隨著長江內河旅游季節性因素的減弱，長江涉外旅游船的運營時間可望在當前的基礎上延長兩個月，從而大大增加長江涉外旅游船的運營效率。

盈利預測及評級

我們預計公司2011-2020年的營業收入分別為3.2億元、3.7億元和4.8億元；對應的EPS分別為0.67元、0.78元和1.15元。我們給予“謹慎推薦”評級。

風險

油價持續高企公司成本上升，自然災難等不可抗因素。